营收净利连续三年下滑 周黑鸭还能“起飞”吗？

内容概要：继2019年归母净利润同比下降24.56%至4.07亿元后，2020年，周黑鸭净利润一连下滑62.69%至1.51亿元。不外，与2020年上半年净吃亏0.42亿元差异，周黑鸭下半年规复盈利，最终实现了全年盈利。

　　继2019年归母净利润同比下降24.56%至4.07亿元后，2020年，周黑鸭净利润一连下滑62.69%至1.51亿元。不外，与2020年上半年净吃亏0.42亿元差异，周黑鸭下半年规复盈利，最终实现了全年盈利。

　　对付业绩下滑，周黑鸭称，受疫情影响严重。值得留意的是，《证券日报》记者梳理2018年—2020年财报发明，与周黑鸭一连下跌差异，三年间，绝味食品、煌上煌的营收均泛起上升态势，2020年煌上煌净利润甚至反超周黑鸭，成为卤味上市公司营收、净利排名第二企业。

　　营收和净利润已持续三年下滑

　　按照通告，2020年，周黑鸭实现总收益约为21.82亿元，同比淘汰31.5%;毛利润12.1亿元，同比淘汰32.8%，毛利率55.5%;净利润1.51亿元，同比下降62.9%。

　　数据显示，2020年周黑鸭总销量2.58万吨，同比2019年的3.59万吨下滑28.13%；且周黑鸭每张采购订单的平均消费额从2019年的62.18元，下降到60.67元，同比下滑2.43%。

　　对此，周黑鸭在财报中称，主要系新冠肺炎疫情致使零售门店客流锐减，销售量下降。跟着2020年下半年疫情好转以及对门店网络的优化调解，策划状况有所规复;另外，疫情使得主要消费场景向线上转移，网上渠道的收益较2019年有所增加。

　　记者梳理周黑鸭财报发明，2018年到2020年，周黑鸭净利润别离为5.4亿元、4.07亿元和1.51亿元，同比下降别离为29.1%、24.56%和62.9%;营收别离为32.12亿元、31.86亿元和21.82亿元，同比下降1.15%、0.79%和31.5%。

　　特许策划模式能跑通吗？

　　“解除疫情的攻击，性价较量高的绝味鸭脖也抢占了周黑鸭的市场份额，使其销售额和利润一连走低。” 九德定位咨询公司首创人徐雄俊对《证券日报》记者暗示，周黑鸭在2019年底开放特许策划模式，加大开店力度，可是机缘差池导致产出比低落，这都对其业绩销售造成影响。

　　为应对疫情影响，上半年，周黑鸭入驻全家便利店上海门店和7-Eleven的部门北京门店，还进驻了包罗盒马、沃尔玛等在内的多个商超及新零售场景。

　　“直营的模式严重制约了周黑鸭快速扩张的步骤。在整个行业红利发作时期，周黑鸭的直营模式没有享受到行业红利，这让其局限远远落伍于煌上煌和绝味食品。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬对《证券日报》记者暗示，这是周黑鸭在遭遇业绩下滑后的求变行为。从便利店重度品类来讲，第一是饮料，第二是酸奶，然后是早点、便当。对付周黑鸭而言，产物矩阵较小，机关便利店对付周黑鸭而言更多的是场景的扩展，对渠道是有辅佐的。但进入便利店对周黑鸭利润的蚕食也很是锋利，周黑鸭的进店用度有大概要比其他品牌高。

　　同时，周黑鸭再次举办渠道下沉，并于2020年6月份进级特许策划，正式开放单店特许策划，加盟条件为拥有优质的铺面资源三年以上不变租期、自有资金30万元以上。这与2019年底推出的“成长式都市特许模式”对比，单店特许策划门槛大大低落。仅初始资金一项，都市特许模式的加盟商门槛就在500万元以上。

　　在此配景下，停止2020年底，周黑鸭门店数量达1755家，个中自营门店1157家及特许策划门店598间，包围中国25个省、自治州及直辖市内的151个都市。不外，特许策划的业务对总营收的孝敬占较量低。财报显示，2020年周黑鸭自营门店营收14.8亿元，而特许策划只有1.4亿元，仅占全年总收入的6.4%。

　　在徐雄俊看来，疫情的攻击让周黑鸭错过线下门店红利，要想反超还需要下很大工夫。

　　卤味“新贵”不绝涌入

　　在休闲零食中的卤味这一细分规模，周黑鸭与绝味食品、煌上煌被统称为卤味三雄。对比之下，绝味食品、煌上煌在营收、净利方面均领先周黑鸭。

　　“周黑鸭的下滑是一定的，因为它的焦点市场是在湖北，受疫情的影响，其线下门店必定影响最大，可是同是湖北企业的良品铺子在2020年却取得营收、净利双增的后果。周黑鸭应该加大线上渠道机关，像良品铺子一样实现线上线下的平衡成长。”朱丹蓬对《证券日报》记者暗示。

　　按照弗诺斯沙利文的数据，2015年-2020年，休闲卤成品复合增长率达24.1％，成为休闲食品中增速最快的品类。估量在将来5年将以每年13%的增长率一连晋升，到2025年市场局限将打破2200亿元。个中休闲型卤味零食占40%，60%属于佐餐卤成品。