来自 财经 2021-08-26 09:14 的文章

6000亿元中期借贷便利为市场充分提供流动性

  作为全面降准落地后的第一个月,8月中期借贷便利(MLF)操纵局限激发市场普遍存眷。

  8月16日,中国人民银行宣布通告称,思量到金融机构可用7月下调存款筹备金率释放的部门活动性偿还8月到期MLF等因素,当日人民银行开展6000亿元MLF操纵(含对8月17日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操纵,充实满意金融机构活动性需求,保持活动性公道丰裕。

  对此,市场普遍认为,本次MLF操纵局限超出预期。8月共有7000亿元MLF到期,此前市场一度预期本月MLF操纵局限不高于5000亿元。

  “今朝1年期AAA级同业存单利率在2.65%阁下,略低于2.95%的MLF利率,侧面反应出当前时点银行体系活动性是丰裕的。在这样的市场情况下,人民银行仍举办了较大局限的MLF操纵,说明其充实满意金融机构活动性需求,保持活动性公道丰裕的取向。”光大证券首席固收阐明师张旭暗示。

  对付本次MLF操纵局限超预期的原因,华创证券首席宏观阐明师张瑜认为,或是央行在共同将来的当局债券刊行放量,其次亦有季候性小税期的考量,最终到达担保活动性公道丰裕的功效。

  值得留意的是,此次MLF操纵利率为2.95%,与7月持平,并持续17个月保持在这一程度。“这意味着钱币政策保持稳健中性态度,并未转向宽松。”东方金诚首席宏观阐明师王青暗示,近期,央行逐日开展7天期逆回购,操纵利率始终保持在2.20%,短期政策利率一连处于不变状态。由于在利率走廊中,短期政策利率和中期政策利率之间存在较为牢靠的联动干系,这实际上已预示8月MLF利率(中期政策利率)不会产生变革。另外,8月MLF操纵利率未作调解,冲破了市场中部门存在的“降息预期”,表白7月全面降准更多属于针对小微企业等实体经济的定向支持法子。当前钱币政策并未转向宽松,禁锢层仍然注重在稳增长、防风险和控通胀之间保持均衡。

  展望将来,中金公司牢靠收益部董事总司理陈健恒认为,央行一方面会和财务部分努力共同,综合思量财务出入、当局债券刊行等因素,调理钱币市场活动性,即便处所债供应放量,央行也会举办相对应的活动性投放对冲;另一方面,也会及时视察外洋经济体钱币政策的动态,一旦外洋钱币政策收紧,央行会相应做好筹备,只管制止诸如美元活动性收紧等外围因素扰动对境内市场的负面影响。